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（作者系博茨瓦纳驻华大使）责任编辑：孙剑嵩2019年全年，拼多多归母净亏损69.7亿元，NON-GAAP下，归母净亏损为42.7亿元，NON-GAAP下，四季度归母净亏损为8.2亿元。拼多多称，净利润的亏损主要源自销售与市场费用的增长。2019年Q4，拼多多销售与市场推广费用达92.7亿元，全年累计费用达271.7亿元，同比大增102%。

投资者网 数据研究员 王境涵自12月20日康师傅控股有限公司（0322.HK，以下简称康师傅）公布康师傅创始人魏应州退休，其儿子魏宏名接任的相关公告，其股价就持续下滑，从12月21日至12月27日的三个交日易跌幅达4.41%，市值蒸发约25亿港元，而恒生中国企业指数板块仅跌幅1.19%。

现货黄金：随着昨日黄金行情的走完，可确定，黄金基本已陷入一种试探状态中，价格要冲高上去不太可能，因为还缺乏一些动能，但价格要马上跌破下去，也存在一定难度，所以当前市场处于胶着中，需要一些确认才可以。那么这个确认的信息来自于哪里？校立认为会来自于市场的向下试探，倘若能在1483~1488这个区间内找到合理支撑点，就能成为黄金反转的合理理由；那么黄金到底会不会在这个区间内发生反转，就让时间来告知答案吧。

在大家共同努力之下，海南自贸试验区建设成效初步显现。一是市场主体加速集聚。2018年，海南新增市场主体14.4万户，同比增长15.5%，其中，新增民营企业增长42.7%；高新技术企业增长46.1%。二是国际开放度明显提高。2018年海南新设外商投资企业数量同比增长了92%，实际使用外资同比增长120.3%。新开通至9个国家的国际客运航线29条，实施59国人员入境旅游免签政策后，2018年5-12月免签入境旅客达到24万人次，同比增长了12.9%。多所国际学校落户海南，来海南的留学生规模同比增长39%。

总体来看，股权质押风险低于预期。不强制平仓缓解了股权质押风险的短期冲击，更多的应是寻找有意整体承接股权的主体，通过协议转让达成交易。即便最终确实需要进行违约处置的，受股份减持规定等因素影响，直接从二级市场减持的金额较为有限。加之监管层密切监控个别上市公司的高比例质押情况，通过穿透式披露、逐周压力测试等方式预判风险，已做好了风险预案，投资者切不可夸大股权质押风险，造成误解。

在价格上，瑞幸咖啡定得比星巴克低，但却比7-11高不少，据称瑞幸咖啡用的咖啡机和7-11是同一产品。如果瑞幸咖啡进入到成熟阶段，因为成本更低，特别是租金低，就可以获得比星巴克更大的优势。营销上很上乘，烧钱也没问题，只要有数据增长，关键还是可持续性，逻辑上是否走得通。